(Photo: 123RF)
La productivité de l’économie américaine depuis 1981, a été supérieure à celle du Canada,
et cela s’est reflété sur des coûts de production supérieurs au Canada.
Sur le graphique ci-dessous, la ligne bleue épaisse représente la relation entre les coûts unitaires du travail au Canada par rapport à ceux des États-Unis. Lorsqu’elle a monté, cela signifie que la main d’œuvre canadienne a été plus onéreuse que celle des États-Unis.
La ligne rouge mince représente la relation entre la productivité des États-Unis par rapport à celle du Canada. Donc, quand la productivité des États-Unis a été supérieure à celle du Canada, cela se traduit donc par une main d’œuvre américaine moins coûteuse que celle du Canada.
Par conséquent, cela a eu à la marge, un effet – pas dramatique toutefois – sur la performance
économique relative Canada / États-Unis.
Une des causes vient du sous-investissement relatif en recherche et développement qui s’est détérioré
au cours des années.
Cette productivité inférieure est aussi un facteur qui explique – toujours à la marge – la sous-performance moyenne de 2,0% des bénéfices générés par les entreprises canadiennes, et par le fait même, celle des actions canadiennes.
Cette relation de cause (R&D) à effets (productivité -> économie -> bénéfices -> actions) pourrait
possiblement avoir atteint un creux si les entreprises canadiennes se remettaient à stimuler leurs
investissements en R&D. Un petit sondage auprès des dirigeants d’entreprises canadiennes pourrait
nous en révéler plus…
Réserve importante: Ces observations ont été faites sur des données historiques qui ne sont pas
garantes du futur.
Sources des données: BEA. Bloomberg. OCDE. Statistiques Canada. U.S. Bureau of Labor Statistics.
