Qu’est-ce qui influence le rendement d’un portefeuille?

EXPERT INVITÉ. Le rendement d’un portefeuille est influencé par une variété d’éléments qui affectent sa performance à court et à long terme. Dans ce texte, nous vous présentons quelques-uns de ces éléments qui maximisent les performances tout en minimisant les risques.

1- Le rendement des actifs sous-jacents

Le rendement des actifs sous-jacents (actions, obligations, immobilier, liquidités, etc.) est le facteur qui influe le plus sur la performance d’un portefeuille. La performance de ces actifs est dictée par la santé des entreprises, les taux d’intérêt et les conditions économiques globales. La volatilité (spéculation) des marchés peut également affecter un portefeuille en entraînant des fluctuations soudaines de la valeur des actifs sous-jacents.

2- La répartition des actifs

La répartition des actifs, c’est-à-dire la manière dont vous allouez vos investissements entre différentes classes d’actifs et selon certaines spécificités (zone géographie, secteur d’activité, etc.), est cruciale pour équilibrer les risques et la croissance du portefeuille. Une répartition bien pensée permet de diversifier les risques et d’optimiser les rendements en équilibrant les performances de chaque classe d’actifs. Comme le savent les conseillers et conseillères, cette répartition doit refléter les objectifs, l’horizon de placement, la tolérance au risque et le profil d’investisseur du client ou de la cliente.

3- Les frais

Les frais associés à la gestion de votre portefeuille, tels que les frais de transaction, de gestion et de conseil, ont un impact direct sur votre rendement. Sur le long terme, leur impact peut être considérable, car ils diminuent non seulement les rendements immédiats, mais aussi l’effet de la capitalisation. Minimiser ces coûts, par exemple en choisissant des produits d’investissement à faible coût comme les fonds négociés en Bourse (FNB) ou en négociant ces frais avec votre conseiller ou votre conseillère, est important pour maximiser le rendement net de votre portefeuille.

4- La fiscalité

La fiscalité affecte le rendement des portefeuilles en réduisant les gains nets après impôts. Au regard de l’impôt, il existe deux types de régimes de placement: les placements enregistrés et les placements non enregistrés. Beaucoup de Canadiens et de Canadiennes profitent des avantages des régimes enregistrés comme le REER, le CELI ou même le CELIAPP, disponible seulement pour les futurs acheteurs et acheteuses d’une première habitation admissible.  Tous ces régimes enregistrés permettent de générer du rendement sans qu’il soit imposable. À l’extérieur de ces comptes enregistrés, le rendement sera imposable et l’efficience fiscale est primordiale pour préserver vos rendements.

Dans un compte non enregistré, tous les revenus de placement sont imposables, mais pas tous de la même façon.  Les revenus de vos placements peuvent prendre diverses formes, les plus communes étant les intérêts, les dividendes et les gains en capital. 

En choisissant quel type de placements vous allouerez dans vos régimes enregistrés et dans vos régimes non enregistrés, vous pouvez améliorer l’efficience fiscale de votre portefeuille et, ultimement, vos chances d’atteindre vos objectifs financiers.

5- Les émotions

Les émotions peuvent influencer négativement le rendement d’un portefeuille en poussant les investisseurs et investisseuses à agir de manière irrationnelle. La peur peut inciter à vendre dans des périodes de baisse, entraînant des pertes, tandis qu’un sentiment d’euphorie pousse à acheter à des prix élevés lors de marchés haussiers. Les décisions émotionnelles, comme celles prises lorsque l’on tente de se synchroniser au marché ou celles influencées par le biais de confirmation, compromettent souvent les performances à long terme. Une gestion disciplinée et rationnelle est cruciale pour optimiser les rendements.

Selon Vanguard, les conseillers et conseillères peuvent, par l’intermédiaire de l’encadrement du comportement, ajouter 150 points de base au rendement, sinon plus, au fil du temps. Avoir une politique de placement, faire preuve de discipline et éviter les changements fréquents, voici les ingrédients pour éviter que nos émotions affectent les rendements de votre portefeuille. C’est justement ici que le rôle du conseiller ou de la conseillère devient crucial… à condition d’accepter de l’écouter.

Plusieurs facteurs

Comme vous pouvez le constater, divers facteurs affectent le rendement de votre portefeuille. Un planificateur financier ou une planificatrice financière sera en mesure d’évaluer votre portefeuille et de vous guider dans le choix d’une stratégie de placement appropriée à votre situation, à vos contraintes et à vos objectifs.  Il est important de ne pas juger votre conseiller ou votre conseillère uniquement sur le rendement atteint, mais aussi sur la qualité de son service, sa rapidité de réponse et son influence positive sur votre comportement.

Pascal Duguay, Pl. Fin., M.B.A.