(Photo: Associated Press/Nam Y. Huh, archives)
Les employeurs américains ont créé un nombre surprenant de 254 000 emplois en septembre, ce qui apaise les inquiétudes concernant l’affaiblissement du marché du travail et suggère que le rythme des embauches est encore suffisamment solide pour soutenir une économie en croissance.
La hausse du mois dernier a été bien supérieure aux attentes des économistes, et le résultat a fortement progressé par rapport aux 159 000 emplois créés en août. Et après avoir augmenté pendant la majeure partie de 2024, le taux de chômage a baissé pour un deuxième mois consécutif, passant de 4,2% en août à 4,1% en septembre, a déclaré vendredi le département du Travail.
Les derniers chiffres suggèrent que de nombreuses entreprises sont encore suffisamment optimistes pour pourvoir les postes malgré la pression continue des taux d’intérêt élevés. Peu d’employeurs licencient des travailleurs, même si beaucoup sont devenus plus prudents en matière d’embauche.
Signe encourageant, le département du Travail a également révisé à la hausse son estimation de la croissance de l’emploi en juillet et août par un total combiné de 72 000. Si l’on ajoute à cela ces révisions, la création d’emplois en septembre (les observateurs n’avaient prévu qu’environ 140 000 emplois) signifie que la croissance de l’emploi a atteint en moyenne 186 000 au cours des trois derniers mois. En août, la moyenne sur trois mois n’était que de 140 000.
«Il y a encore plus de dynamisme que ce que nous avions cru, a déclaré Stephen Stanley, économiste en chef de la société bancaire Santander, à propos du marché du travail. Je dirais qu’il est solide — certainement pas aussi explosif que ce que nous avons vu l’année dernière ou l’année précédente, lorsque nous étions en train de rattraper notre retard après la pandémie. Mais le rythme de croissance de l’emploi dans son ensemble est très sain.»
Les gains d’emplois en septembre ont été assez généralisés, une bonne tendance si elle se poursuit. Les restaurants et les bars ont créé 69 000 emplois. Les entreprises de soins de santé ont ajouté 45 000 emplois, les agences gouvernementales 31 000, les employeurs de l’aide sociale 27 000 et les entreprises de construction 25 000. Une catégorie qui comprend les services professionnels et commerciaux a gagné 17 000 emplois après avoir perdu des postes pendant trois mois consécutifs.
Les augmentations horaires moyennes de salaires ont également été solides. Elles ont progressé de 0,4% par rapport au mois d’août, soit un peu moins que la hausse de 0,5% du mois précédent. Mesurés sur un an, les salaires horaires ont augmenté de 4%, soit une légère progression par rapport à la hausse de 3,9% d’une année à l’autre en août.
Les prochaines décisions de la Fed
Les progrès de l’économie dans la maîtrise de l’inflation ont conduit la Réserve fédérale à réduire le mois dernier son taux d’intérêt de référence d’un demi-point, sa première baisse de taux en plus de quatre ans, et la banque centrale a déjà indiqué que d’autres baisses étaient probables dans les mois à venir. La Fed a affirmé qu’elle souhaitait alléger le coût des emprunts pour aider à soutenir le marché du travail. À la lumière du rapport sur l’emploi de vendredi, la Fed est désormais susceptible de réduire son taux directeur par des tranches plus typiques d’un quart de point.
La résilience de l’économie est un soulagement. Les économistes s’attendaient à ce que la campagne agressive de la Fed pour maîtriser l’inflation (elle a augmenté les taux d’intérêt 11 fois en 2022 et 2023) provoque une récession. Ce ne fut pas le cas. L’économie a continué de croître malgré des coûts d’emprunt toujours plus élevés pour les consommateurs et les entreprises.
L’économie pèse lourdement sur les électeurs à l’approche de l’élection présidentielle du 5 novembre. De nombreux Américains ne sont pas impressionnés par la durabilité du marché du travail et sont toujours frustrés par les prix élevés, qui restent en moyenne 19% supérieurs à ce qu’ils étaient en février 2021. C’est à ce moment-là que l’inflation a commencé à grimper alors que l’économie rebondissait avec une vitesse et une force inattendues après la récession pandémique, provoquant de graves pénuries de biens et de main-d’œuvre.
Le mécontentement du public à l’égard de l’inflation et de l’économie sous la présidence de Joe Biden a été un fardeau politique pour la vice-présidente Kamala Harris dans sa course à la Maison-Blanche contre l’ancien président Donald Trump.
Le rapport sur l’emploi pour octobre sera publié par le gouvernement quatre jours avant le jour de l’élection.
Dans l’ensemble de l’économie, la plupart des indicateurs semblent solides. L’économie américaine a connu une croissance vigoureuse à un rythme annuel de 3% d’avril à juin, stimulée par les dépenses de consommation et les investissements des entreprises.
Par Paul Wiseman
